Икономиката на Америка изглежда ще се ускори
„ МИСЛЯ, че 2026 година може да бъде доста добра година. “ Това, което може да бъде неразбираема празнична наздравица, в действителност е жизнерадостната прогноза на Скот Бесент, министър на финансите на Америка, който чака редът на календара да предвещава по-бърз стопански напредък. Оптимизмът му има съображение. Ефектите от One Big Beautiful Bill Act (BBB), закон за понижаване на налозите, признат през юли, скоро ще стартират да се усещат. Американците ще получат възобновявания, които отразяват ретроактивно понижаване на налозите върху приходите от 2025 година Те също по този начин ще открият, че данъците върху месечните облаги са паднали. Според Пайпър Сандлър, капиталова банка, тези „ две години данъчни облекчения в една “ костват към 191 милиарда $.
Подобно понижаване на налозите би трябвало да е задоволително, с цел да увеличи Брутният вътрешен продукт с 0,3% — рационален тласък, като се има поради, че стопанската система евентуално е повишена с 1,9% през 2025 година И това е единствено един от няколкото фактора, които могат да потвърдят, че господин Бесент е прав. Консенсусът измежду икономистите, интервюирани от Федералната аварийна банка на Филаделфия през ноември, беше, че растежът ще се забави до 1,8% през 2026 година, защото случайното създаване на политики и цените натежаха върху стопанската система. Възможно ли е мрачното им въодушевление да се окаже несвоевременно?
Америка набъбна със здравословен годишен ритъм от 4,3% през третото тримесечие на 2025 година, съгласно данни, оповестени на 23 декември. И въпреки всичко рекордното 43-дневно прекъсване на работата на федералното държавно управление през октомври и ноември ще забави стопанската система до доста по-бавно движение през идващите месеци. През новата година, като се изключи ново затваряне, държавните разноски би трябвало да се върнат с цялостна мощ. Това може да обезпечи подтик за напредък на стойност 0,6% от Брутният вътрешен продукт, съгласно Hutchins Center, мозъчен концерн, в допълнение към възобновяване на налози.
В същото време администрацията отслаби данъчното правоприлагане. Дълбоките съкращения на Службата за вътрешни доходи значат, че разписките евентуално ще бъдат изгубени, защото повече хора мамят с заплащанията си. Ако се употребяват съществени правила от минали проучвания, резултатът може да коства спомагателни 0,25% от Брутният вътрешен продукт, в случай че не и повече, пресмята Адам Поусен от Peterson Institute for International Economics, различен мозъчен концерн.
На доктрина митата би трябвало да предотвратят ускоряването. Ако митата останат непрекъснати, те ще съберат 215 милиарда $ през 2026 година, съгласно Бюджетната работа на Конгреса, по отношение на 114 милиарда $ през 2026 година 2025 година Такива данъци не удрят непосредствено потребителите, само че защото се предават посредством по-високи цени, те подкопават покупателната дарба на купувачите с течение на времето. Поради приходите от мита както МВФ, по този начин и Организацията за икономическо сътрудничество и раз предвиждат, че главният бюджетен недостиг на Америка, който изключва лихвените заплащания, ще се свие през 2026 година - по-скоро фискално стесняване, в сравнение с тласък.
И въпреки всичко тези прогнози не регистрират евентуалната орис на към половината от митата във Върховния съд. В случай, за който решението може да пристигна всеки миг, съдът евентуално ще постанови, че таксите, наложени според Закона за интернационалните изключителни стопански пълномощия, са противозаконни. Това би имало две последствия. Първият е различен набор от възобновявания, този път на компании, които са платили противозаконни цени през 2025 година, което може да коства към 0,5% от Брутният вътрешен продукт. Второто е да наруши приходите от цени през 2026 година Въпреки че администрацията ще може да разчита на други управляващи, с цел да запуши доста от пропуските, „ ще бъде предизвикателство да съберем толкоз доходи от цени “, пишат икономистите на Пайпър Сандлър, защото доста от другите възможности са тромави. Като такова, намаляването на цените може да направи цялостната позиция на бюджета стимулираща.
По този метод Америка може да влезе в 2026 година с стрелящи както парични, по този начин и фискални оръдия. На 10 декември Федералният запас понижи лихвените проценти до 3,5-3,75%, което е най-ниското равнище от 2022 година През септември 2024 година лихвите бяха с 1,75 процентни пункта по-високи. Последвалото разхлабване към момента си проправя път в стопанската система.
Вероятно са още съкращения през 2026 година Президентът Доналд Тръмп ще уточни някой, който да размени Джером Пауъл като ръководител на Фед през май. Той избира от къс лист с гълъби. И той може да успее да номинира и гълъбови губернатори във Фед. През януари Върховният съд ще гледа дело, противопоставящо Тръмп против Лиза Кук, губернатор, който той се пробва да уволни. Ако съдът застане на страната на президента, ще се отвори място. Друг ще бъде разполагаем през май, в случай че господин Пауъл също освободи позицията си в борда, която другояче продължава до 2028 година Въпреки че е малко евентуално господин Тръмп да завладее изцяло Фед, той евентуално ще може да наклони централната банка към по-свободна политика.
Това би понижило риска от срив на фондовия пазар - най-очевидната опасност за стопанската система. Въпреки че предизвестията за балон с изкуствен интелект са на всички места и някои акции, свързани с ИИ, се сринаха, консенсусът на Уолстрийт е, че показателят на акциите S&P 500 ще се увеличи с 9% през 2026 година Ако това се случи, това ще поддържа благосъстоянието на семействата и затова потребителските разноски. Това също евентуално би означавало, че взривът на вложенията в ИИ ще се резервира. Капиталовите разноски от всевъзможен тип получиха по-благоприятно данъчно отнасяне след приемането на BBB.
Поради всички тези аргументи вокално малцинство от анализатори споделят, че 2026 година ще бъде година на мощен стопански напредък. Някои чакат това да е интернационална история. GlobalData TS Lombard, изследователска компания, показва фискалната агресия в Германия и стимулиращите потреблението промени в Китай като фактори, които ще допринесат. Япония също е евентуално да получи тласъци, които биха могли да доближат 0,4% от Брутният вътрешен продукт при новото държавно управление. По-ниските цени на петрола ще обезпечат спомагателен подтик. Барел недопечен нефт Brent в този момент коства 61 $, покрай четиригодишно дъно, значително с помощта на постоянното предложение. Пазарите на труда са мрачно леке, само че повече заради ниското наемане, в сравнение с съкращенията. „ Настроенията ще се покачат през идната година и ще поддържат както постоянния Брутният вътрешен продукт, по този начин и растежа на работните места “, настояват икономисти от JPMorgan Chase, банка.
Напред!
На срещата на Фед през декември, определящият междинния лихвен % предвижда американски напредък от 2,3%. Би ли било стабилно такова ускоряване? Инфлацията остава прекомерно висока и обществото е ядосано от цените. Силният растеж на заплатите допуска, че пазарът на труда не е прекомерно мек, макар ниското наемане. Това прави времето необичайно за комбинирани фискално-парични тласъци, което може да разпали още веднъж терзанията по отношение на задлъжнялостта на държавното управление. Изборът на господин Тръмп за Фед може да подкопае доверието в задачата му за инфлация от 2%, което от своя страна може да докара до пораждане на рискова награда върху държавните облигации. По-високите дълготрайни лихвени проценти биха повишили цената на капитала и биха отменили изгодите от фискалното разхлабване.
И въпреки всичко през последните години международната стопанска система подцени суровите прогнози за въздействието на затруднените вериги за доставки, високите лихвени проценти, руско-украинската война и, до известна степен, митата. Понастоящем няма огромен потрес, с цел да оцелее, и има доста благоприятни условия да надмине. Г-н Бесент има причина за новогодишно въодушевление.
За повече експертен разбор на най-големите истории в стопанската система, финансите и пазарите, регистрирайте се за Money Talks, нашия седмичен бюлетин единствено за клиенти.
